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尽管上半年行业景气度仍然持续，但LED相关上市公司的业绩增速已经出现放缓的态势。关耳浩图片来源：视觉中国随着中报披露季的到来，LED行业上市公司的业绩逐步浮出水面。截至7月15日，A股LED板块34家上市公司中已经有25家公布了2018年中报业绩预告，界面新闻统计后发现（以净利润同比增长上限进行统计），这24家上市公司中除了聚灿光电（300708.SZ）、雷曼股份（300162.SZ）长方集团（300301.SZ）和联建光电（300269.SZ）4家公司之外，其余公司2018年上半年归属于母公司股东的净利润（下称“净利润”）全部实现同比增长，其中有14家公司的净利润实现了50%以上增长，具体情况如下表所示：

这意味着，90%的零部件生产比例并不代表相同占比的价值和利润。前海创新研究院秘书长谌鹏对经济观察报表示，很多高价值部分都不在中国生产，比如说大规模集集成电路、精英型芯片的加工、高端芯片等，内地代工的都是利润最薄的部分。这些高价值零部件来自哪里？以iPhone8所使用的零部件为例，NAND闪存来自三星电子、SK海力士等韩国企业；柔性OLED面板和OLED触控面板则大多数来自于韩国的三星；双摄像头组件一部分是韩国电子零件制造商LG旗下子公司LGInnotek生产的；薄膜触控传感器则由日本写真印刷 （NisshaPrinting）进行供应。

麦当劳在过去几年对于科技的热衷是有原因的。当下由于智能手机的普及和移动支付的便捷，消费者对于数字化的需求越来越高，即使对于线下零售而言，线上体验、和诸如外送点餐等线上渠道都对公司增长格外重要。“过去我们认为科技主要用来支持我们的业务，但现在科技能真正推动我们业务的增长，”麦当劳CFO Kevin Ozan在今年3月的一场论坛中说。

有鉴于此，扎紧离岸市场“篱笆”迫在眉睫。“离岸市场人民币存量不到1万亿元，活跃资金不多，因此200亿元离岸央票的发行规模对回笼离岸流动性，提高做空人民币成本的效用还是比较大的。”中金所研究院首席经济学家赵庆明向记者表示，在一个流动性有限的市场中，一旦人民银行向市场传递出一定的“维稳”信号，将对人民币做空机构形成较强的威慑。

如果贸易环境改善，有诸多行业是显然受益的：一是进出口贸易类股票，由于外贸进出口回暖，它们的利润必然将会提高；第二类是纺织类企业，如果外贸改善，它们也必然是受益最大的行业；此外还有养殖行业、肉食品制造等行业，它们由于受到豆类等进口成本下降预期的影响，利润也有提升的空间。

再次，工业遗存再利用还面临着定位雷同的问题。“我们统计了一下，现在大部分的工业遗存改造项目都定位为文化创意产业园区，因此存在着千篇一律的现象。在文创园区里面，园区的竞争也是比较激烈的。”第四个问题是，投资效益不高。白皮书指出，工业遗存项目改造虽然避免了土地拆迁费用，但前期规划设计费用投入较大，老旧厂房“修旧如新”、“修旧如旧”的改造装修费用有时甚至会超过新建同等面积的建安成本，改造后的项目多数属于可租不可售的自持型项目，投资回报周期较长。