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美联储票委布雷纳德上周表示美国目前的经济态势及就业市场强劲，通胀率应该在2%上下浮动，但是目前没有出现这种情况，说明这是一种经济“新常态”，提出采取“逆周期资本缓冲”来增强美元的可抗风险性。近几个月来，高企的企业债务水平，非金融企业债务约6.2万亿美元，企业借款占企业资产的比例达到创纪录的35%左右，处于创纪录水平，包括向风险最高的借款人发放贷款的速度，已成为美联储主要的金融稳定担忧。随着企业继续利用美联储提供的低利率来充实资产负债表，企业债务问题浮出水面。尤其令人担忧的是，一些公司的债券评级接近垃圾级，如果利率继续上升，它们将难以展期。与金融危机前的几年相比，债务增长似乎与经济增长同步，偿债成本依然较低，金融体系更有能力消化损失。

此外，公司内部经营出现问题，从控制成本角度考虑需要精简部分人员，后对存在过错的员工作劝退处理。小蓝多次迟到的情况下，公司曾一次次善意提醒，直到小蓝每月迟到四次及以上，累计达三个月以上但仍无悔改和改进，公司在协商劝退无果的情形下，才行使单方解除权。

在“提质控速”新战略下，碧桂园今后在拿地投资方面会放缓节奏。莫斌强调，放缓发展速度后，碧桂园投资策略将更加精准，每一块土地都更加慎重，重点将聚焦现有项目的运营，聚焦现有土地储备。土地资源作为未来继续增长的基础，碧桂园储备充足。截至6月30日，碧桂园位于中国内地的土地储备达3.64亿平方米，其中未售土地储备的对应货值约为2.81万亿元，另有基本锁定，但尚未签约的潜在土地储备约1.86万亿元。

不过，部分研究员对债券市场下半年的走势则持更为谨慎的态度。盈米财富基金分析师陈思贤表示，就上半年宏观经济数据来看，投资和消费继续下滑，经济下行压力增加，货币政策与金融监管政策均存在边际放松的可能。同时，美债收益率走高也限制了国内利率下行，这都指示出下半年债市牛市难以出现。因此，对下半年债市，陈思贤认为债市更多的会是震荡市，债券基金行情也更多是震荡。

正股与转债波动率差额择时转债隐含波动率的另一交易策略是与正股历史波动率对比，隐含与历史波动率的价差具有均值回复的特性，若隐含波动率相对被低估，则可以卖出正股买入转债，若隐含波动率相对被高估，则可以卖出转债买入正股。我们以光大转债为例具体说明。光大转债于2017年4月5日上市，将其隐含波动率与正股的30日历史波动率进行比较，两者平均相差5.19%，截至2019年10月24日，隐含波动率比历史波动率低16.21%，处于绝对低位，当前光大转债相对其正股被明显低估。由于回测无法使用未来数据，因此我们仍然使用布林带策略去判断过去每一时点上是否存在隐含波动率的高估或低估。当差值上穿上轨时，证明隐含波动率被高估，则卖出转债；当差值下穿下轨时，证明隐含波动率被低估，则买入转债。